隨著電力市場化改革的推進和峰谷價差政策的優(yōu)化，工商業(yè)儲能（以下簡稱“工商儲”）已成為我國能源轉(zhuǎn)型中的關(guān)鍵賽道。各省份因經(jīng)濟基礎(chǔ)、電價機制、政策支持等差異，呈現(xiàn)出不同的投資收益特征。本文結(jié)合商業(yè)模式、電價政策、市場數(shù)據(jù)，分析國內(nèi)各省份的工商儲用峰谷價差投資潛力與收益情況。

01

工商儲的合作模式

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工商儲商業(yè)合作模式主要有三種，分別是業(yè)主自投模式、合同能源管理（EMC）、融資租賃。

02

全國各省市工商儲投資收益分析

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在工商儲項目容量測算之后，還需要根據(jù)配儲容量進行收益分析，提供項目收益數(shù)據(jù)給業(yè)主或資方以幫助其進行儲能項目投資決策。

當前，工商業(yè)儲能的盈利模式有峰谷套利、需量管理、電力輔助服務(wù)等，其中峰谷套利仍然是國內(nèi)目前主流的工商儲盈利模式。峰谷套利收益取決于國內(nèi)各省市的工商業(yè)電價政策，以江蘇省25年3月10千伏工商業(yè)用戶分時電價為例（如圖1），其峰谷價差可達到0.8438元，峰谷電價相差越大，工商儲的盈利空間越高，越有利于提高項目的年化收益。

以江蘇某項目為例按建設(shè)容量為375KW/783KWh儲能系統(tǒng)，執(zhí)行江蘇省2025年兩部制工商業(yè)用戶分時電價政策，假設(shè)年運行天數(shù)為310天，整體項目工程投資成本為1.0元/Wh，充放電深度為90%，充、放電效率均為94%，考慮業(yè)主完全自建模式，不考慮資金成本，系統(tǒng)執(zhí)行兩充兩放策略，計算得IRR為28.03%，靜態(tài)回收年限為4.10年，10年累計峰谷價差收益224.67萬。若采用EMC合作模式，基于8:2的分成比例，計算得IRR為20.36%，靜態(tài)回收年限為4.92年，10年累計峰谷價差收益179.74萬（如下圖2所示）。

峰谷電價、峰谷時段都是影響工商業(yè)儲能項目運營經(jīng)濟性的兩大重要指標，峰谷時段的劃分決定儲能系統(tǒng)的充放電策略，進而影響實際價差套利的凈收益，峰谷電價和峰谷時段兩者相輔相成共同影響著項目經(jīng)濟性。

以下根據(jù)各省份2025年最新工商業(yè)用戶分時電價政策（兩部制），對各全國各地區(qū)工商儲投資盈利空間進行分析。

注：以上收益數(shù)據(jù)基于全國各省份2025年工商業(yè)用戶（兩部制）分時電價政策進行，按1.0元/Wh的項目工程投資成本，考慮電池系統(tǒng)，10年系統(tǒng)運行周期進行測算。EMC分成比例按照80%：20%。

投資第一梯隊

從全國各省份的收益數(shù)據(jù)統(tǒng)計可以了解到，浙江、廣東、江蘇依然是2025年工商儲投資收益率最高的省份，對于業(yè)主或投資方來說都是重點拓展的區(qū)域。另外安徽的工商儲收益率很值得重點關(guān)注，特別是最近安徽省發(fā)展和改革委發(fā)布的《關(guān)于進一步完善工商業(yè)峰谷分時電價政策有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》公告，提出在全年中午新增一個谷時段即在春秋季（2-6月、10月-11月）：新增谷時段 11:00-14:00；夏季（7月-9月）：新增谷時段 11:00-13:00；冬季（1月、12月）新增谷時段：12:00-14:00。待政策正式發(fā)布，安徽省用工商儲項目可實現(xiàn)全年兩充兩放策略，且儲能的谷時充電成本大幅下降，全投資IRR和回本周期將達到工商儲投資熱點區(qū)域水平。

投資第二梯隊

其次是湖南、上海、海南、山東、冀北、重慶躋身工商儲投資第二梯隊，業(yè)主自建投資收益率較為可觀，均在20%以上，業(yè)主自投儲能項目靜態(tài)回收期限均穩(wěn)定在5年以內(nèi)，具備較好的投資價值。雖然湖南的工商儲項目現(xiàn)階段雖然有較高的峰谷分時收益率，但最近湖南省發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于完善我省分時電價政策及有關(guān)事項通知（征求意見稿）》的公告中提出會把午間峰電改成谷電，政策若落實執(zhí)行，會導(dǎo)致湖南省工商儲投資收益率下降。

投資潛力區(qū)域

最后，貴州、陜西、四川、遼寧、河南、天津是工商儲項目投資未來具有較大發(fā)展?jié)摿Φ氖》荩鶕?jù)四川省最近發(fā)布的2025年《關(guān)于進一步完善新型儲能價格機制的通知》中提到2026年12月31日前建成投運的用戶側(cè)新型儲能項目，投運后兩年內(nèi)其保障新型儲能設(shè)備正常運行導(dǎo)致用電設(shè)備增容而新增的容(需)量電費，納入全省統(tǒng)籌疏導(dǎo)。其有望進一步提升其工商儲的盈利空間。

小結(jié)

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隨著儲能系統(tǒng)成本的不斷下探和電力現(xiàn)貨市場逐步完善，以及各地不斷加大分時電價的優(yōu)化調(diào)整力度，與項目規(guī)范安全管理相關(guān)的政策標準也在密集推出，均為工商業(yè)儲能行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，所以工商儲經(jīng)濟性將進一步增強，工商儲的發(fā)展也即將進入規(guī)模化發(fā)展新階段。